“上个季度存储价钱涨了40-50，这个季度夸张柳州塑料管材设备，可能要翻番。不仅仅存储，致使CPU(中央处理器)都在加价。”

2月12日下昼，联思集团董事长兼CEO杨元庆在事迹相同会上，对财经记者直言行业濒临的严峻挑战。“本年年，部件价钱的本钱都会飞腾。”

联思集团CFO郑孝明也对记者欷歔：在历史上莫得看到过存储居品像面前这么的暴涨，而况5年内巨头们应该都莫得目标拆除AI大战。

“这时候看谁简略拿到多的供应，拿到好的本钱。”杨元庆对记者说，联思的边界势、多元化供应体系以及与供应商恒久维系的高超关系，正在成为这个周期里的护城河。

但部件本钱的飞腾疑会PC、手机等终局居品的价钱。此前包括联思、戴尔、惠普、宏碁及华硕等PC厂商已纷繁发出预警，业界预测PC终局售价将宽绰提价15-20。杨元庆预测，这可能致本年市集在出货量上握平或微降。但由于居品单价的升迁，全体市集销售额预测将斥逐增长。

AI拉动事迹增长

今日，联思集团公布2025/26财年三财季事迹，集团营收达到1575亿元东谈主民币，同比增长过18；经转念后的净利润40.7亿东谈主民币，同比增长36，利润增速达到营收增速的两倍。

财报炫耀，AI已成为拉动联思增长的进军引擎。该季度，与AI相干的收入同比增长达72，占集团总收入的32。其中AI PC营收斥逐双位数增长，AI智高东谈主机营收斥逐三位数增长，AI干事器营收斥逐双位数增长。

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分业务看，三财季，以电脑和手机等业务为主的IDG业务营收1100亿元东谈主民币，同比增长14；在中枢元器件本钱快速上行的情况下，IDG本财季转念后的运渔利润同比增长15。

联思AI PC营收斥逐双位数增长，为盈利能力提供结构撑握，摩托罗拉智高东谈主机出货量同比增长9。斥逐三财季末，联思与摩托罗拉AI开荒民众激活量中，PC与智高东谈主机各占约半。

ISG（基础次序案）业务营收367亿东谈主民币柳州塑料管材设备，同比增长31。本财季联思AI干事器业求斥逐了双位数营收增长，主要基于技俩订单储备以及基于英伟达GB300 NVL72筹划的机架不时案部署。联思炫耀该业务有达155亿好意思元的订单储备。

ISG业务尚未斥逐盈利，财报炫耀，该业务期内进的重组计议虽产生次用度，但经营失掉环比收窄2100万好意思元，不时层预测快在财年末斥逐盈亏均衡，并计议畴昔三个财年每年净本钱省俭14亿东谈主民币。

分区域看，联思好意思洲区收入同比增长25，欧洲—中东—非洲市集增长20，市集在供应压力下仍录得15增长，AI电脑渗入率已飞腾至近20。亚太区（除）收入增长8。

记者寄望到，联思财报炫耀，斥逐2025年12月31日，联思集团的存货为90.77亿好意思元，而斥逐2025年3月31日（上财年末），这谋划为79.24亿好意思元，意味着在9个月时分里，存货增多了11亿好意思元。

郑孝明对此默示，隔热条PA66生产设备存货的增多主淌若因为业务增长，尤其是CSP（云干事提供商）订单到寄托周期长，致在途库存增多。

存储加价怎么破？

硬件行业的竞争，本色上是场对于率与韧的限熟习，而在供应链风暴中，这种熟习被放大了数倍。越过是刻下，由于AI检核对能内存的庞大需求，AI厂商们数据中心、AI干事器的订单如潮流般涌来，挤压了传统PC、手机等耗尽电子居品的供应产能。这种结构缺少，是通盘终局厂商共同濒临的贫困。

杨元庆对记者回话，尽管单个云干事厂商的需求庞大，但联思横跨PC、智高东谈主机和干事器三伟业务的体量，其全体采购边界“不逊于这些单个的云干事厂商”。这种边界让联思在与供应商谈判时强的谈话权，使其简略“拿到多的供应，拿到好的本钱”。

郑孝明对记者炫耀，早在前年4月关税挑战下，多量OEM厂商遴选不雅望并严慎下单，但联思看到后台的订单照旧强壮，并判断市集仍有庞大需求。后果是，而后几个季度，联思的民众份额邻接攀升。库存酿成了金钱——每两周涨次的价钱，让提前囤下的货物价值握续重估。

而在确保供应相识面，杨元庆默示，联思“民众资源、腹地寄托”的形式，意味着其领有个遍布民众的多元化供应网罗。其中既有供应商，也涵盖了繁密原土的作伙伴，这种布局简略纯真地调配资源，祛除单风险。

此外，与上游厂商基于恒久信任的度绑定，确保了在供应垂死时，联思简略获取先保险。杨元庆也炫耀，与这些伙伴的作处所均在数十亿乃至上百亿好意思元的边界，举例与英伟达的业务在畴昔三四年间翻了四倍，并设定了畴昔几年内再翻四倍的处所。

他还回话了业界对于AI投资过热的争议，称在某些细分域可能存在投资过热，关联词任何面的AI尝试都是有价值的，AI四肢个全体，其发展向非泡沫。

杨元庆解说说，AI本色上是基于海量数据、强壮算力和秀模子产生的智能本领，畴昔的价值爆发点将多地发生在企业端和个东谈主端，通落后骗独到数据产生企业智能和个东谈主智能。这亦然联思“混式东谈主工智能”战术的底层逻辑。这不行逆转的趋势，将握续动手多智能终局和AI基础次序的市集需求。

 

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刘佳

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